BioNTech-Aktie: Schock oder Einstiegschance?

16. Oktober 2023 0 Kommentare

BioNTech aus Mainz war in den vergangenen Wochen an den Aktienmärkten teils wohlwollend besprochen worden. Das Unternehmen könnte davon profitieren, dass die nächste Corona-Welle anrollt, so die Meinung. Die Aktie gerät heute in Schwierigkeiten – da zahlreiche Leserinnen und Leser gelegentlich nach BioNTech fragen, ist die Situation interessant für Sie.

BioNTech: Fast – 5 %

Auf den ersten Blick war lediglich der Wochenstart schwach. Die Aktie verlor an den Börsen fast -5 %. Sie rutschte weiter unter die 100-Euro-Marke auf weniger als 95 Euro, was schon zeigt, dass irgendetwas nicht stimmt.

Tatsächlich stimmt es schlicht im Kerngeschäft nicht. BioNTech hat sich der Öffentlichkeit gegenüber geäußert. Das Unternehmen nahm Bezug zu einer Warnung des US-Partnerunternehmens Pfizer. Dort geht es um Abschreibungen von 900 Millionen Euro, weil der gemeinsam entwickelte und vertriebene Impfstoff gegen das Covid-Virus offenbar wesentlich schwächer als gedacht verkauft wird. BioNTech geht davon aus, dass die Abschreibungen etwa die Hälfte der Bruttogewinnbeteiligung aus der Partnerschaft mit Pfizer betreffen. Mit anderen Worten: BioNTech erhält eine um 50 % reduzierte Summe von Pfizer.

Die Ergebnisse zum 3. Quartal will und wird BioNTech am 6. November präsentieren. Allein diese Abschreibung ist meiner Meinung nach jedoch ein Warnschuss. Er betreffe zwar nicht die zugelassenen Impfstoffdosen, die auf die Variante XBB 1.5 angepasst worden sind – sprich: wohl keine neuen Chargen aus den Produktionsserien. Dennoch äußert sich in den Abschreibungen das klare Bild, dass der Verkaufserfolg nicht so gut ist wie gedacht. Sonst würde nicht abgeschrieben.

BioNTech: Nicht günstig

Vor diesem Hintergrund sind sinkende Kurse nicht unverständlich. Das wiederum wirft auch den Blick auf die zu erwartenden Ergebnisse des Pharmakonzerns. Die Schätzungen für das laufende Jahr sind nicht besonders gut. Der Umsatz wird noch mit gut 5 Milliarden Euro taxiert. Im kommenden Jahr aber werden auch die Umsätze sinken, so steht zu vermuten – um fast weitere 10 %.

Die Mainzer verdienen noch immer Geld – nur offenbar zu wenig. Auf Basis des Marktwertes von etwa 24 Milliarden Euro errechnet sich für BioNTech ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 19. Zum Vergleich: Noch vor 2 Jahren hatte die Aktie ein KGV von deutlich weniger als 5 erreicht. Umsätze und vor allem die Gewinne explodierten. BioNTech präsentierte damals Margen von mehr als 50 %.

Aktuell sieht es so aus, als würde das Nettoergebnis 1,3 Milliarden Euro erreichen. Das wären bezogen auf den o.g. Umsatz Margen von etwas mehr als 25 %. Das heißt für Ihre Bewertung: Die Umsätze sinken, die Margen fallen und die Börse ist verstimmt. Aus meiner Sicht sind dies zumindest für die Depots meiner Empfehlungen keine guten Voraussetzungen für ein Comeback der Aktie.

BioNTech: Abschreibungen lassen den Kurs weiter sinken – WKN: A2PSR2 – ISIN: US09075V1026