Fielmann-Aktie: Nach schlechten Nachrichten im kleinen Rallye-Modus!

7. März 2023 0 Kommentare

Lange Jahre hat Fielmann als verlässlicher Konzern für eine ausgesprochene Wachstumsstory gegolten. Auch ich habe mich über lange Jahre für Fielmann sehr interessiert. Spätestens mit der Corona-Phase und den Lockdowns im Innenstadt-Handel wie auch mit dem aufkommenden Online-Geschäft jedoch ist das Unternehmen in die Bredouille geraten. Sie sollten sich die Aktie dennoch ansehen. Die Reaktion der Börsen auf ungünstige Nachrichten ist interessant.

Fielmann mit „schlechten Nachrichten“

Das Unternehmen wartete kürzlich mit schlechten Nachrichten auf. Der Gewinn wird für das Jahr 2022 gesunken sein. Der Jahresabschluss wird zwar erst am 27. April 2022 erfolgen (Hauptversammlung am 13. Juli), dennoch sickerten die Entwicklungen für 2022 bereits durch.

Fielmann hat demnach einen Umsatzanstieg um 5 % verbuchen können – immerhin. Doch die hohen Kosten (auch in dieser Branche wirken sich z. B. die Beschaffungskosten sowie die Energiekosten aus) und die Investitionen, die das Unternehmen vornahm, haben das Vorsteuerergebnis belastet. Im Vergleich zum Vorjahr fiel das Ergebnis vor Steuern um 23,4 %. Das ist beachtlich und führt zu Konsequenzen.

Fielmann wird demnach nun seine Dividende kürzen. Pro Aktie wird Fielmann noch 0,75 Euro ausschütten. Die Dividende fiel damit um 50 % – und umfasst dennoch 60 % des Gewinns. Wäre die Dividende des Vorjahres aufrecht erhalten worden, müsste Fielmann dafür über die Gewinne hinaus die Ausschüttungen finanzieren, die Kürzung ist also unumgänglich, aber auch alarmierend. Die Schätzungen für die Dividende lagen indes weitaus höher. Zwischen 1,10 und etwa 1,25 Euro sollte die Dividende betragen. Dementsprechend sind auch Analysten enttäuscht. Dennoch gibt es Hoffnung.

Fielmann wird Stellen abbauen

Der Konzern hat nicht nur die Dividende massiv gekürzt, sondern wird auch Stellen kürzen. Gerade in der Zentrale sollen hunderte Stellen verschwinden, wobei es Stimmen gibt, wonach die Streichung quasi kosmetischer Natur sei. Dies sehe ich nicht so. Bei z. B. 700 Stellen, die abgebaut werden, wären dies immerhin annähernd 3 % aller Positionen inkl. der damit entfallenden Personalkosten. Dies ist dauerhaft eine erhebliche Entlastung.

Die Börsen sehen die Entwicklung gleichfalls offenbar anders als Analysten. Ohnehin wird erwartet, dass sowohl die Umsätze wie auch die Gewinne in den Jahren 2023 und 2024 erheblich steigen werden. Die Börsen konzentrieren sich offenbar darauf. Innerhalb einer Woche gewann die Aktie gleich gut 11 %.

Das ist erst eine erste kleinere Erholung. Positive Signale als Folge schlechter Zahlen jedoch zeigen einen Stimmungswandel. Die Aktie verdient es, dass sie beobachtet wird. Ich sehe aktuell deutliche Anzeichen für einen Trendwechsel. Das Signal GD100 (gleitender Durchschnittskurs über 100 Tage) ist mit 7 % überschritten. Das gilt gemeinhin als gutes Zeichen. Achten Sie auf Fielmann.

Fielmann: Das überraschende Comeback – WKN: 577220 – ISIN: DE0005772206