TUI: So sieht (k)ein Crash für Ihr Depot aus!

Zahlreiche Menschen nutzen die Dienste des Reisekonzerns TUI, um etwa den wohlverdienten Oster-Urlaub zu buchen. Die Börsen scheinen am Dienstag jedoch eine Katastrophe anzuzeigen, die so oder ähnlich auch für Ihr Depot wichtig oder relevant werden kann. Der Kurs der Aktie gab um -47,5 % nach. In vielen statistischen Auswertungen, die oftmals von künstlich produzierten Texten herausgegeben werden, stehen die unglaublichen Kursverluste im Mittelpunkt. Dieses Beispiel zeigt, dass Sie genauer hinsehen sollten, wenn im Internet Nachrichten die Runde machen.

TUI: Die Kapitalerhöhung – das Kursgeheimnis

Die TUI hat vor kurzem angekündigt, eine Kapitalerhöhung vorzunehmen. Diese Kapitalerhöhung läuft nun vom 28. März, dem heutigen Tag, bis zum 17. April. Dabei gibt die TUI neue Aktien heraus, die zugleich mit einem Bezugsrecht für Altaktionäre versehen sind. Eine solche Kapitalerhöhung führt im Regelfall dazu, dass Aktionäre eine (neue) Aktie zu einem festgelegten Preis erwerben dürfen, womit der Wert der bisherigen Aktien sich – weil der Anteil am Unternehmen geringer wird – rechnerisch verringert.

Als Ausgleich erhalten die Altaktionäre ein Bezugsrecht für die neuen Aktien, bei denen ein bestimmter Bestand zur Berechtigung führt, eine festgelegte Anzahl der neuen Aktien zu einem festen Preis kaufen zu dürfen. Diese Bezugsberechtigung ist rechnerisch – hoffentlich – so ausgestattet, dass Sie als Altaktionär keinen Verlust erleiden dürfen.

Genau das passiert bei der TUI. Das Unternehmen gibt 328,9 Millionen neue Aktien heraus. Altaktionäre erhalten ein Bezugsrecht im Verhältnis 8:3. Wer drei alte Aktien hat, kann dafür 8 neue Aktien im Wert von 5,55 Euro kaufen. Die (Alt-)Aktie ostete vorher gut 15 Euro. TUI rechnet vor, dass der Bezugspreis für die neuen Aktien von 5,55 Euro einem Abschlag von ungefähr 39,85 % auf den TERP (theoretischer Aktienkurs nach erfolgter Kapitalerhöhung) betrage. Dies klingt etwas technisch – heißt im Grunde aber, dass Altaktionäre die Wahl haben, die Kapitalerhöhung mitzugehen und sehr viel günstiger die neue Aktie zu erwerben – oder das Bezugsrecht verkaufen können.

Der vermeintliche Crash ist kein Crash

Der Aktienkurs der TUI spiegelt die neuen Verhältnisse nun in etwa wider. Die Kursentwicklung am Dienstag ist kein Crash, sondern das Ergebnis des Umstandes, dass neue Aktien an den Markt kommen. Das Beispiel zitiere ich aus zwei Gründen gerne.

Zum einen kommt es immer wieder vor, dass die Darstellung verschiedener Seiten im Internet einen Crash andeutet, oft auch sehr glatt um -25 % oder -50 %, während dahinter an den jeweiligen Tagen Kapitalmaßnahmen stehen. Zum anderen gilt auch die Aktie von TUI als interessant. Jedenfalls sind die Anfragen auf den Portalen recht hoch.

Von der Aktie selbst halte ich ungeachtet der aktuellen Situation rund um die Kapitalerhöhung unter langfristigen Gesichtspunkten nicht besonders viel. Das Unternehmen ist weiterhin zu hoch verschuldet. Das Geschäftsfeld – die Reisetätigkeit – unterliegt konjunkturellen Schwankungen. Dies ist gerade in den Zeiten, in denen Menschen wegen der Inflation weniger Geld haben, zumindest kein Ruhepolster.

TUI: Der vermeintliche Crash ist das Ergebnis einer Kapitalerhöhung – WKN: TUAG50 – ISIN: DE000TUAG505

Quelle: https://fundamental.aktienscreener.com/DE000A0TGJ55/EI/varta-ag/data

Mit freundlichen Grüßen,

Ihr

Janne Jörg Kipp

Chefredakteur „Wirtschaft-Vertraulich“

PS: Es gibt aus meiner Sicht wesentlich stärkere Substanzunternehmen. Meine aktuellen Vorschläge finden Sie in den Depots. Klicken Sie dazu  jetzt hier.

Redaktionsschluss: 28.03.2023, 10.30 Uhr