Dax: Aussichten für das Jahr 2023

30. Dezember 2022 0 Kommentare

Das Jahr neigt sich dem Ende zu. Zumindest aus Aktionärssicht war es nicht so erfreulich wie erhofft. Dennoch kann ich Ihnen einen positiven Ausblick für das kommende Jahr 2023 geben – beispielsweise bemessbar am deutschen Leitindex Dax.

Die starke Börse: Hier der Beleg

Der Dax wird am Ende des Jahres in wenigen Stunden vielleicht 12 % insgesamt verloren haben. Das ist das schlechteste Börsenjahr seit 2018 – und dennoch relativ betrachtet stark. Sie wissen, welche Bedingungen im laufenden Jahr die Aktienmärkte beeinflusst haben. Vor diesem Hintergrund haben sich die Märkte erstaunlich gut geschlagen.

Aus einem Null-Zins-Umfeld der vergangenen Jahre heraus ist ging es spätestens in der zweiten Jahreshälfte in ein Umfeld immer weiter steigender Zinsen. Mittlerweile steigen auch die Bau-Darlehen-Zinsen so hoch bzw. schnell, dass zahlreiche Käufer oder Erbauer schon nicht mehr investieren. Bauunternehmen sprechen von Stornierungen in größerem Ausmaß. Steigende Zinsen sind an sich Gift auch für Aktienmärkte.
Die Inflationsrate ist auf Rekordniveau. Dies belastet nicht nur uns alle als private Verbraucher, sondern auch Unternehmen. Deren Einkaufspreise sind massiv gestiegen. Ob sich angesichts hoher Verkaufspreise die Umsatzwünsche erfüllen, steht in den Sternen (dies wissen vor allem die Bäcker, Metzger und Co.).
Die Energiepreise sind besonders stark gestiegen und kaum einschätzbar. Ausgelöst wurde dies u.a. durch einen Krieg in der Ukraine, der uns in einer Weise betrifft, wie wir es seit dem zweiten Weltkrieg nicht mehr erlebt haben.

Dennoch fiel der Dax nur um etwas mehr als 10 %. Das zeigt, wie resilient, d. h. widerstandsfähig die großen Unternehmen sind.

Die Aussichten werden besser – an den Börsen ganz besonders

Überhaupt gilt an den Börsen die Erwartung, dass gute Nachrichten und Entwicklungen sich mit einigem zeitlichen Vorlauf auch in steigenden Kursen zeigen. Verglichen mit den oben genannten Punkten sind die Aussichten für 2023 denn auch schon wieder besser. Die Zinsen werden nicht mehr so schnell und auch nicht so hoch steigen.

Die Inflationsrate senkt sich bereits, wenn auch langsam. Dies bessert auch die Ausgangssituation der Unternehmen aus dem Mittelstand, die gesamte Wirtschaft wirkt im Ausblick etwas stabiler. Schließlich sind auch die Energiepreise hoch – darauf haben sich alle eingestellt, Private wie Unternehmen -, aber es werden langsam Alternativen geschaffen. LNG-Flüssiggas wird in Deutschland anlanden, es gibt den Beschluss, noch Braunkohle zu nutzen und die AKWs bis April laufen zu lassen.

Die Bedingungen werden noch nicht entscheidend besser, sie sind aber auch nicht so schlecht, wie es zeitweise im zweiten Halbjahr 2022 wirkte. In aller Regel erholen sich die Börsen wie beschrieben zudem schneller als die Wirtschaft. Nach einem vergleichsweise noch kleinen Minus 2022 haben Dax und Co. für 2023 wieder deutlich bessere Aussichten. Dies zeigt sich auch am Langfristchart.

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